基金渐沦为银行打工仔 管理费过半归渠道

日期:2019-11-18编辑作者:财经

  昨日,首批基金2011年年报出炉。天相投顾数据显示,首批披露2011年年报的17家基金公司旗下211只基金2011年合计亏损846亿元。其中,开放式股票型基金合计亏损516.6亿元,开放式混合型基金合计亏损236.7亿元,二者合计达到753.3亿元,占总亏损额近九成。伴随而来的是,2011年基金业多项费用指标,包括基金收取的管理费报酬、基金支付的交易佣金以及银行托管费,均较2011年出现一定幅度的下滑。

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  去年下半年成“重灾区”

   CFP图

  天相投顾数据显示,2011年下半年,受A股市场近乎单边下跌的影响,基金亏损额激增。以首批披露2011年年报的211只基金为例,其在2011年中报时合计亏损额为210亿元,而至年底则扩大至846亿元,这意味着这些基金在2011年下半年亏损额超上半年逾3倍。

  管理费过半归渠道

  2011年下半年,亏损额激增的主力仍是偏股型基金。在211只基金中,开放式股票型基金2011下半年亏损额达到401.4亿元,为上半年亏损额的3.48倍;开放式混合型基金2011下半年亏损额达到148.9亿元,为上半年亏损额的1.69倍;封闭式基金2011下半年的亏损额也达到上半年的3.87倍。从亏损幅度来看,偏稳健风格的保本基金在去年下半年受损最为严重。数据显示,去年上半年3只保本基金合计亏损86万元,但到了年底亏损额激增至2.5亿元,下半年亏损额较上半年增加了290倍。

  昨日,首批17家基金公司发布旗下基金2011年年度报告,揭露基金业“畸形”发展格局。一方面,去年,股票基金亏过大盘,平均亏损近25%,但基金业“旱涝保收”优势明显,管理费明显抗跌,首批17家可比基金公司管理费收入仅下降5.24%;另一方面,17家公司旗下基金 2011年获得了50.72亿元的管理费,其中,各类渠道费用支出26.11亿元,占到上述管理费收入的51.48%,这意味着,这些基金去年过半的收入都支付给了渠道。

  需要指出的是,由于去年下半年的大幅度亏损,这211只基金的可供分配净收益由正转负,基本丧失了分红的能力。天相投顾数据显示,2011年上半年,211只基金合计可供分配净收益为30.37亿元,而至年末合计可分配净收益为-26.37亿元。

  文/表 记者吴倩

  收入费用呈“双降”

  2011年是继2008年之后股票基金又一个损失惨重的年份,基金公司管理费收入亦出现下滑,但从首批基金年报数据来看,较去年股票基金平均逾20%的亏损,基金公司管理费收入降幅显然要小得多。

  基金业去年的大幅亏损,不仅影响了基金公司的管理费收入,也令基金公司多项费用支出下滑,二者呈“双降”的态势。

  旱涝保收:

  天相投顾数据显示,2011年17家基金公司管理费收入合计50.72亿元,较2010年减少了约2.55亿元,降幅为4.77%。以基金产品类型划分,可以发现导致基金管理费收入下降的根源,在于偏股型基金贡献收入明显下降。同时,债券型和货币型基金贡献的收入反而较2010年明显上升,显示出固定收益类产品在基金业的地位正呈上升趋势。

  基金管理费收入仅降约5%

  在管理费收入下降的同时,基金公司多项费用支出额也明显下降。以股票佣金为例,2011年17家基金公司合计支出交易佣金9亿元,较2010年锐减了3.08亿元,降幅达到25%;而基金支付给托管银行的托管费用也出现下滑,2011年17其支付的托管费为8.99亿元,较2010年减少了0.25亿元,下滑2.7%。

  根据银河证券基金研究(微博)中心数据,2011年,主动管理股票基金净值平均下跌24.95%。而天相投顾数据显示,2011年,17家基金公司管理费收入合计50.72亿元,较2010年减少了约2.55亿元,降幅为4.77%。

  不过,基金公司为了维持资产管理规模而支出的客户维护费却有增无减。2011年,17家基金公司支付的客户维护费为8.12亿元,占管理费收入比例达到16%,较2010年提高了1.08%。其中,客户维护费占管理费收入比例最高的基金公司费率高达38.76%,且部分公司为了维持资产规模,不惜大幅提高客户维护费用。某公司的占比甚至由2010年的20.94%飙升至2011年的35.95%,基金公司的生存压力可见一斑。

  仔细分析发现,在各类型基金中,管理费贡献居前的为股票型、混合型、QDII基金,但这些类型的基金管理费水平较2010年均有所下降。

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  大幅亏损让基金公司的收成没了底气。根据天相数据,已披露年报的211只基金2011年合计亏损846亿元。其中,开放式股票型基金共亏损516.6亿元,开放式混合型基金共亏损236.7亿元,二者占总亏损额近九成。此外,受欧债美债危机的影响,目前已披露年报的8只QDII基金全部亏损。

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  坐地起价:

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  销售机构客户维护费有增无减

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  “基金公司现在是在给渠道打工。”基金公司人士常以此调侃。2011年市场环境恶劣,基金业少收了三五斗,但在渐趋恶劣的竞争环境下,销售渠道却坐地起价,基金公司支付给销售机构的客户维护费有增无减。

  据天相投顾统计,已披露年报的17家基金公司,2011年度支付给销售机构的客户维护费合计高达8.12亿元,占当期管理费总额的比例达16%,而2010年,同样是这17家基金公司,支付的客户维护费则不到8亿元,仅7.98亿元,而管理费却更多,为53.47亿元,占比为 14.92%。

  为了发行新基金,一些基金公司要将一半以上的管理费交给销售机构。年报数据显示,部分次新基金的尾随佣金比例甚至超过了50%。

  对于托管行来说,也是坐着数钱。可比的15家基金公司旗下基金共支付了8.95亿元的托管费,比2010年仅下降了3.13%。

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